La monnaie pleine, ou parfois appelée monnaie libre, est un concept proposé par plusieurs économistes critiques du système monétaire actuel. Ce système se distingue radicalement du cadre monétaire moderne, où les banques commerciales jouent un rôle central dans la création monétaire par l'octroi de crédits. La proposition de la monnaie pleine vise à limiter ce pouvoir aux seules banques centrales, en empêchant les banques commerciales de créer de la monnaie à travers leurs prêts. Cela transformerait profondément l'économie et les rapports de pouvoir au sein du système financier.
Le principe de la monnaie pleine
Dans un système de monnaie pleine, les banques commerciales ne seraient plus en mesure de créer de la monnaie ex nihilo, c'est-à-dire à partir de rien. Aujourd'hui, lorsqu'une banque accorde un prêt, elle crée de la monnaie nouvelle en inscrivant le montant emprunté au crédit du compte de l'emprunteur, sans disposer de cette somme au préalable. Ce mécanisme, central au fonctionnement de la finance moderne, est à la base de la majorité de la masse monétaire en circulation dans les économies développées.
Sous un système de monnaie pleine, cette fonction serait retirée des banques commerciales Seule la banque centrale aurait le droit de créer de la monnaie, que ce soit de la monnaie fiduciaire (billets et pièces) ou de la monnaie scripturale (monnaie électronique). Les banques commerciales, quant à elles, deviendraient des intermédiaires financiers classiques : elles collecteraient les dépôts des épargnants pour les prêter à d'autres, mais ne pourraient plus multiplier la masse monétaire en prêtant au-delà de ce qu'elles détiennent réellement.
Le système de monnaie pleine repose sur plusieurs objectifs, tous destinés à corriger les dérives perçues du système actuel.
Stabiliser l'économie et réduire les crises financières
Dans le système actuel, les banques commerciales sont incitées à prêter massivement en période de croissance, ce qui alimente des bulles financières (Une bulle financière (ou bulle spéculative) est un phénomène de marché où le prix d'un actif (comme des actions, des biens immobiliers, des matières premières, ou encore des cryptomonnaies) augmente rapidement et de manière excessive, bien au-delà de sa valeur intrinsèque, en raison d'une spéculation massive.) (immobilières, boursières, etc.), mais restreignent le crédit en période de récession, exacerbant ainsi les crises économiques. La création monétaire par les banques commerciales est ainsi pro-cyclique : elle amplifie les hauts et les bas de l'économie, contribuant à l'instabilité financière.
En confiant la création monétaire uniquement à la banque centrale, le système de monnaie pleine atténuerait cette cyclicité. La banque centrale pourrait calibrer l'offre de monnaie en fonction des besoins réels de l'économie, sans être influencée par les intérêts privés des banques commerciales.
Cela permettrait de limiter la formation de bulles spéculatives et de mieux gérer les crises.
Éliminer la création monétaire par la dette
Un autre objectif de la monnaie pleine est de mettre fin à la dépendance de la création monétaire à la dette.
Actuellement, presque toute la monnaie en circulation est créée sous forme de dette. Cela signifie qu'à chaque fois qu'une banque accorde un prêt, elle crée de la monnaie nouvelle, et cette monnaie doit être remboursée avec des intérêts. Ce mécanisme entraîne une croissance constante de l'endettement dans l'économie.
En supprimant cette capacité des banques commerciales, le système de monnaie pleine éliminerait l'endettement systématique lié à la création monétaire. Cela pourrait réduire la pression sur les ménages et les entreprises, qui aujourd'hui sont incités à emprunter de plus en plus pour financer leurs activités ou leurs achats. L'argent serait créé directement par la banque centrale et pourrait être injecté dans l'économie - sans passer par des mécanismes de crédit, par exemple à travers des programmes d'investissement public ou même de revenus universels distribués aux citoyens.
Reprendre le contrôle de la masse monétaire
Dans le système actuel, la création monétaire est en grande partie privatisée. Les banques commerciales, en fonction de leur stratégie de prêt, influencent directement la quantité de monnaie en circulation, et donc l'inflation, la croissance, et la stabilité économique. Dans un système de monnaie pleine, l'État, via sa banque centrale, reprendrait le contrôle total de la masse monétaire.
Cela permettrait de rendre les politiques monétaires plus transparentes et responsables vis-à-vis du public.
Les décisions relatives à la création de monnaie seraient prises dans l'intérêt collectif, et non selon les intérêts des banques commerciales, qui sont avant tout des acteurs privés cherchant à maximiser leur profit.
Exemples et tentatives dans l'histoire
Le concept de monnaie pleine n'est pas entièrement théorique, et certaines expériences historiques ou propositions contemporaines illustrent cette idée :
La Suisse : En 2018, une initiative appelée Initiative Monnaie Pleine (ou Vollgeld Initiative) a été soumise à référendum en Suisse.
Elle visait à restreindre la création monétaire aux seules banques centrales. Bien que cette initiative ait été rejetée (à environ 75%), elle a permis de porter le débat sur la scène publique et d'exposer les lacunes du système actuel.
Plan de Chicago :
Après la Grande Dépression des années 1930, plusieurs économistes
Plan de Chicago : Après la Grande Dépression des années 1930, plusieurs économistes américains, dont Irving Fisher, ont proposé ce que l'on a appelé le Chicago Plan, un projet qui visait à introduire un système de monnaie pleine. Selon Fisher, cela aurait permis de stabiliser le système bancaire, de limiter les bulles spéculatives, et d'éviter de futures crises.
Bien que la monnaie pleine présente plusieurs avantages théoriques, ses détracteurs pointent également certaines limites et défis potentiels.
Une transition délicate
Passer d'un système de création monétaire basé sur le crédit à un système de monnaie pleine serait extrêmement complexe. La majorité de la monnaie en circulation aujourd'hui est le produit de crédits accordés par des banques commerciales.
Supprimer cette source de création monétaire sans perturber l'économie réelle serait un exercice d'équilibrisme difficile.
Les banques commerciales devraient repenser leur modèle d'affaires, et cela pourrait affecter leur capacité à financer l'économie réelle dans un premier temps.
Une dépendance accrue à la banque centrale
Certains économistes craignent que la centralisation complète du pouvoir monétaire au sein de la banque centrale pourrait poser problème en termes de gestion économique. Une mauvaise gestion des politiques monétaires par la banque centrale pourrait avoir des effets dévastateurs, puisque celle-ci serait la seule créatrice de monnaie. La question de la transparence et de la responsabilité démocratique des banques centrales deviendrait cruciale dans un tel système.
L'impact sur les banques commerciales
Les banques commerciales seraient lourdement affectées par un tel changement.
Le modèle actuel leur permet de générer des revenus à travers l'émission de prêts et la création de monnaie associée. En passant à un système de monnaie pleine, elles seraient réduites à un rôle d'intermédiaire financier, n'utilisant que les dépôts existants pour prêter. Cela pourrait réduire leur rentabilité, provoquer des restructurations massives et potentiellement affaiblir leur capacité à financer l'économie.
La monnaie pleine, une utopie ou une solution réaliste ?
La monnaie pleine représente une rupture radicale avec le système monétaire actuel. En recentrant la création monétaire entre les mains de la banque centrale, elle pourrait permettre de limiter les bulles spéculatives,de réduire l'endettement structurel, et de stabiliser l'économie. Cependant, la transition vers un tel système présente des défis significatifs. Si la monnaie pleine est séduisante sur le papier, la question de sa mise en œuvre dans un monde où la finance est mondialisée et les banques commerciales sont si puissantes reste entière.
Néanmoins, face aux crises financières répétées et à l'accroissement des inégalités, la monnaie pleine constitue une alternative crédible à explorer pour réformer un système financier qui est devenu une machine à imprimer des crises.
